基金和FOF是投资市场常见的两种投资方式，那么FOF与基金风险哪个更大呢？下面将从不同角度逐一介绍它们之间的区别。
一、FOF与基金的定义
1）基金： 普通的开放式基金是不能在场内交易的，而ETF基金可以。所谓场内交易就是在股票二级市场里，一些基金类型是可以上市交易的，比如封闭式基金，LOF基金和ETF基金。
2）FOF： FOF基金因为涉及到二次收费问题,管理费比子基金高,但是风险分散,比子基金风险波动更小。FOF(FundofFunds)指投资于基金组合的基金,是一种间接投资方式，与一般基金最大的区别在于FOF是以“基金”为投资对象，而基金多以股票、债券、期货等个别金融资产为投资标的。
二、FOF与基金的风险水平
1）FOF风险： 整体来看，FOF基金的风险水平会低于普通公募基金。对于普通投资人而言，尤其是风险承受能力差的投资人，FOF基金风险波动更小。除此之外，FOF基金有助于帮助投资人实现资产配置。
2）基金风险： 挑选单只基金的风险高和难度大，而FOF通过对基金的组合投资，则大幅度降低了投资基金的风险。FOF将自己的投资人群锁定在风险偏好较低者这一行列，也显示了其相对于基金的稳定性。
三、FOF与基金的区别
1）性质不同： FoF本质是产品，它完全采用基金的法律形式，按照基金的运作模式进行操作。而基金则更加灵活，可以有更多的操作空间。
2）选基有效性： 测算了基金因子与未来基金收益率之间的IC值，基金的左右侧交易模式本身与基金未来业绩之间没有必然的联系，右侧程度因子无法预测基金未来业绩。
四、S基金和FOF的对比
1）S基金： 上实盛世S基金总经理李岩指出，在S基金转让方面，尤其在国资份额和引导基金份额的转让方面，希望能有更多。
2）FOF： FOF最大的优点就是分散了单一基金的风险，带来更稳健的收益。同时投资人不需要自己选基金，也不用自己做基金配置，买FOF相当于基金经理帮你配置基金。