1. 股指期货贴水的含义
股指期货贴水是指股指期货价格低于现货指数的现象。在股指期货市场中，合约到期时的期货价格与同期现货指数之间的差额被称为贴水。贴水的出现表明市场对未来的现货指数走势持谨慎态度，认为未来现货指数可能会下跌。
2. 高水与低水
股指期货价格有高水和低水之分。高水也被称为升水，低水也称为贴水。例如，恒指期货高于期指时，被称为期指低水或贴水。
3. 对现货指数的影响
当股指期货价格高于现货指数价格时，表示股指期货溢价，基差为正；而如果期货价格低于现货价格，则股指期货处于贴现状态，基差为负。
4. 行情预测
股指期货的升水和贴水情况被广泛关注，因为这可以反映市场对于未来行情的看法。升水通常表示做多看涨的情况，贴水则暗示投资者对行情可能走弱。
5. 贴水在其他领域的应用
在外汇市场中，升水和贴水常用于描述远期汇率与即期汇率的差异。在股指期货中，贴水指期货价格低于现货价格，而升水则相反。
6. 投资者情绪反映
股指期货的升水和贴水更多地反映了投资者的情绪。升水时，投资者看好市场走势；而贴水则可能暗示投资者对市场持谨慎态度。